短期内冷轧市场走势分析

一、市场回顾

本周冷轧市场弱势下跌为主，截止24日，国内重点城市冷轧板日均价5088元/吨，周比跌353元/吨，月环比跌523元/吨。其中，24日上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4820元/吨，周比跌270元/吨；天津天铁1.0冷卷4830元/吨，周比跌270元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4750元/吨，周比跌280元/吨。截止目前，唐山地区3.0冷轧基料报价在4200元/吨左右，较上周五17日跌250元/吨。

本周黑色期货大幅下挫，焦炭第二轮提降成本下移，钢价支撑不足，面对去库化及资金回笼速度较慢，同时国际经济收紧，市场投机需求下降，商家对后市信心不足，冷轧市场大幅度降价出货。当前处于终端下游生产淡季，需求放量有限，且市场供大于求，商家出货乏力。上半周大幅下跌后，钢厂亏损严重，检修减产消息增多，下半周期货翻红，冷轧现货市场需求仍偏弱，市场跌势放缓趋稳，其部分品种出现小幅回涨。

从政策端，刺激汽车、家电消费市场消息不断发力，截止目前6月份地方发债已超1.27万亿。今年继续粗钢压减，供给端形成隐性约束，具体目标尚有待落地。

随着6月份上海复产，制造业存在短期库存回补的需求空间，其中汽车板用钢略好于普冷。当前贸易商从钢厂订货多为满足下游客户订单来补货，下游端当前订单加上生产淡季，总体订货积极性不高。

数据来源：中联钢数据终端

二、供需基本面：

1）6月份冷轧排产量略降

19 家冷轧钢厂 6 月份冷轧生产计划总量为 276 万吨，环比减少 12.8 万吨，环比降幅为4.43%；同比减少 15.6 万吨，同比降幅为 5.35%。日均产量为 9.2 万吨，环比减少 0.12 万吨，环比降幅为1.29%。

主要冷轧钢厂月度日均产量走势图（单位：万吨）

数据来源：中联钢数据终端

2）6月冷轧出口量环比减少

12 家主要冷轧钢厂 6 月份出口计划为 9.28 万吨，环比减少 2.22 万吨，环比降幅为 19.3%。28 家冷轧钢厂出口计划总量为 9.28 万吨，环比减少 2.22 万吨；冷硬出口总量为 1.5 万吨，环比持平。

据海关数据统计显示：2022年5月份冷轧出口总量约75万吨，较上月增长28.17万吨，去年同期增加17.86万吨；5月份冷轧进口总量为19.58万吨，较上月减少0.86万吨，较去年减少3.14万吨。由进出口结合数据显示，本月冷轧表观消费量为55.42万吨，较上月增加29.03万吨，较去年同期增长21万吨。

数据来源：中联钢数据终端

3）冷轧需求放量有限，库存保持较高位

截止到6月24日统计，冷轧库存为132.6万吨，较上周增1.2万吨，月环比降3万吨，同比增16.6万吨。

数据来源：中联钢数据终端

4）下游终端信息

据乘联会6月23日消息，6月中旬乘用车总体市场折扣率约为13.3%，整体价格相比上月（12.8%）扩大。随着消费市场回暖，厂商奋力冲击半年销量目标，据6月零售目标调研显示，占总体市场约八成左右的厂商同比增长达到两位数，初步推算本月狭义乘用车零售市场在183.0万辆左右，同比增长15.5%。

海关总署最新数据显示，2022年5月中国出口空调499万台，同比下降19.2%；1-5月累计出口2852万台，同比下降7.8%。5月出口冰箱531万台，同比下降18%；1-5月累计出口2649万台，同比下降12%。5月出口洗衣机150万台，同比下降17.9%；1-5月累计出口792万台，同比下降19.1%。

　统计局：1—5月份，制造业投资同比增长10.6%，增速比1—4月份回落1.6个百分点，回落幅度较1—4月份收窄1.8个百分点。其中，装备制造业投资增长22.0%，消费品制造业投资增长19.0%，原材料制造业投资增长11.0%。

综上所述：

综合来看，期货强于现货，当前贸易商从钢厂订货多按下游客户订单补货；下游端当前订单加上生产淡季，总体订货积极性不高；基于当前宏观利好消息面释放，刺激消费市场政策等利多消息不断发力，市场资源供给量大，考虑到当下实际需求，外加成本下移，价格上涨动力不足。而面对亏损，出现商家低价出货意愿不强，高价出货乏力的情况，预计下周价格波动幅度收窄，区间震荡运行。（关注热点消息及终端需求变化情况）